年初以来，国际金价上涨幅度逾18%，黄金的每一次消息传递都出了多头增筹的良机。在2月中旬金价转入调整节奏后，对冲基金黄金多头早已倒数三周增仓。上周五以来，在美联储会议开会之际的市场慎重情绪中，金价倒数回升。

但分析人士指出，从宏观角度来看，2016年后，全球主要经济体货币政策严格大潮愈演愈烈，黄金市场早已转入氛围，且全球挂钩市场需求也大大为金市积累人气，经过上行修整，金价沿袭下行的概率仍较小，而消息传递行情或为星期一较低买盘增筹获取机会。严格大潮为多头“壮行”全球货币严格在一定程度上为本轮金价下跌奠下了基础。上周新西兰联储车祸降息25基点至2.25%，其称之为因一系列通胀预期指标经常出现大幅度下降，该央行还似乎最少还不会再行降息一次。

欧洲央行周四如期严格，但不仅没再次发生外界忧虑的严格力度大于预期的情况，并且同时调降三大利率，全球严格大潮到来。为提振通胀和太低汇率，日本央行在1月底试水胜利率模式，市场由此预期未来全球央行货币政策将更为严格。虽然胜利率能否确实起着提振经济的起到还有一点厘清，但负利率的背后有可能引起全球货币竞相升值趋向却日益显著。招金期货研究员李晓杰指出，采行胜利率实质上是通过尽量较低地保持实际利率，性刺激信贷以及巩固本币，增加出口，性刺激本国经济快速增长，构建充分就业，从而减慢本国危机，但这同时也分摊了危机到邻国，很更容易引起各国在减少胜利率或货币贬值方面进行白热化竞争，进而使得各国央行彼此巩固解决问题的能力，减少货币政策边际效应，这不会冷却当前不振的全球经济。

他说道，美元仍然被指出是美国较低通胀、油价暴跌、出口快速增长不振、海外销售上升和业绩乏善可陈的关键因素。在全球经济面对转型之际，当前美元平稳运营对美国自身经济更加不利，因此美联储在3月和4月加息的概率较低，这毫无疑问不会减少未来金市多头的“底气”。他预计，由宏观环境要求的市场多头氛围短时会很快转变，因此黄金作为市场宠儿的地位将嗣后会挽回。挂钩市场需求提高金市人气从全球资本市场环境来看，黄金仍充分发挥着不能替代的挂钩功能。

上周欧美股市以及以油价为代表的大宗商品(3650.76,0.000,0.00%)广泛下跌，体现出有市场风险情绪经常出现减轻，黄金市场市场需求也随市场环境变化经常出现了增长速度上升迹象，由此促成上周金价冲高回升。重山集团全民交易资深分析师赵曜分析，随着近期全球股市的企稳回落，以及以原油为代表的大宗商品价格的广泛声浪，黄金价格涨势阻碍。在倒数两个交易日的大幅度回升之后，黄金价格走势呈现出向上破位迹象，短期有之后上行的压力。

但这并不意味著黄金价格新的转入暴跌周期，因为基于挂钩的市场需求依然不存在。今年黄金价格声浪主要因为全球经济快速增长前景黯淡，各大央行实行超强严格货币政策以及金融市场的轻微波动所引起的挂钩市场需求，目前这些促成黄金价格下跌的逻辑未再次发生转变。首先，还包括IMF(国际货币基金组织)、花旗集团等在内的机构和著名投行争相上调全球经济快速增长预期，摩根士丹利将全球经济在未来一年内衰落的风险由20%下调至30%，三大评级机构堪称多次上调新兴经济体评级，可见全球经济前景并不悲观。

其次，近期发布的欧、美、中等主要经济体的经济数据展现出下滑，特别是在是欧美通胀数据如期不知回落，欧洲央行在本月的利率会议上不断扩大货币严格政策，其力度多达市场预期;美联储在本月加息的概率也上升至非常低的水平。所以在全球性货币超发背景下，黄金仍然是资金谋求挂钩保值的选用安全性资产。

最后，全球性的金融市场动荡不安也未完结，原油价格声浪的主要推动力来自于“合作减产”的预期，但是目前来看，短期内主要产油国不太可能达成协议合作减产协议，原油价格的巨幅波动难道不会沦为常态，并对大宗商品市场构成冲击。此外，资金转入黄金资产执着挂钩是一种基于较长周期的配备不道德，因为今年黄金不受欢迎的主要原因是央行严格货币政策和负利率，货币政策的切换是必须较长的时间，从这个角度来看，挂钩市场需求会消失。基于以上分析，他指出，黄金的挂钩市场需求将之后呈现出快速增长状态，一旦金融市场经常出现变动，那么黄金价格的新一轮下跌随时有可能进行。

依循辨别此波金价的暴跌，很有可能是中期声浪中的次级消息传递，在经过短期的回升蓄势之后，声浪行情将不会沿袭。黄金得宠 两方面做到后市走势截至3月15日，全球仅次于的黄金ETF基金SPDR Gold Trust总持仓量超过790.14吨，较年初的643.56吨减少了146.58吨。

今年以来，总计流向黄金ETF基金的资金早已高达77亿美元。业内人士惊叹，这和去年资金持续流入黄金资产的情况已是天壤之别。涉及分析人士指出，黄金ETF沦为资金欢迎的“香饽饽”，指出市场对于当前金融市场的观点正在发生变化，特别是在是机构资金正在流向传统的挂钩资产，因为黄金ETF的参予主体是基金等机构投资者。从资金清净流入到资金净流入，黄金ETF基金转入新的周期，对黄金市场来说也意味著价格趋势的改变。

所有的利多利空因素最后都是通过资金流动来反映的，资金持续流向黄金资产，必定造成黄金价格的大大走高。据报导，国际市场上最热门的两大黄金ETF之一的SPDR黄金ETF(GLD)今年早已快速增长了55亿美元，多达名列第二的iShares MSCI USA Minimum Volatility(USMV)资金净流入的两倍。而市场需求上涨造成iShare黄金基金(IAU)3月份的派发份额早已消耗只剩，目前贝莱德集团早已停止发售Gold Trust基金。

对于早已入市或者考虑到入市的普通投资者而言，如何做到今后黄金价格走势呢?主要参照哪些指标?赵曜指出，对于普通投资者而言，分析全球经济动向及其对黄金价格的影响变得繁琐而繁杂，他建议，可以注目几个最重要指标，做到大势才可。其一，可以注目美国、欧元区和中国的GDP数据，明确而言就是去年四季度GDP终值和今年一季度的数据，如果这些国家和地区的经济增长速度不及市场预期，那么也就意味著美联储将延期加息，而欧洲央行和中国央行不会之后不断扩大严格或降息，这对于黄金价格而言是必要和持续的受到影响。其二，可以注目黄金价格日线走势图中的60日均线，即MA60，在价格暴跌该方位之前，都可以指出黄金价格今年以来的声浪行情未完结。

他建议投资者不要过分在乎明确点位，在必要的价格区间购入并持有人就是一个十分好的策略，这个价格区间可以注目1160-1190美元/盎司。如果金价回升至这个区间附近，且经常出现了企稳声浪的迹象，那么就可以考虑到将部分资产配备到黄金产品中。

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